IPCA cai para 3,91% e mercado projeta Selic menor em 2026

A projeção do mercado financeiro para o IPCA de 2026 recuou de 3,95% para 3,91%, segundo o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira, 23 de fevereiro de 2026. A estimativa vem sendo reduzida pela sétima semana consecutiva e permanece dentro do intervalo de tolerância da meta de inflação.
Para 2027, a projeção ficou em 3,8%. Para 2028 e 2029, o mercado estima 3,5% em ambos os anos.

Meta de inflação e por que o Focus importa

A meta definida pelo Conselho Monetário Nacional é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, o que estabelece um intervalo de 1,5% a 4,5%.
O Focus não é uma decisão do Banco Central, mas um termômetro semanal das expectativas de instituições financeiras para inflação, juros, dólar e crescimento.

Inflação recente e o ponto de partida do BC

Em janeiro de 2026, o IPCA foi de 0,33%, repetindo dezembro, e o acumulado em 12 meses ficou em 4,44%, com gasolina entre as principais pressões do mês.

Selic atual segue em 15% ao ano e Focus ajusta 2026

Para perseguir a meta, o principal instrumento do Banco Central é a taxa Selic, definida pelo Copom. Na decisão mais recente disponível, o Copom manteve a Selic em 15,00% ao ano.
No Focus desta semana, a mediana para a Selic ao fim de 2026 caiu de 12,25% para 12,13%. Para 2027 e 2028, o mercado projeta 10,5% e 10%, respectivamente, e para 2029, 9,5%.

O mecanismo é simples e não é “mágica”

Quando a Selic sobe, o crédito tende a ficar mais caro e o consumo perde força, o que ajuda a conter preços. Quando a Selic cai, o crédito tende a baratear e a atividade pode ganhar tração, reduzindo o aperto sobre demanda, embora isso possa diminuir o controle sobre a inflação.

PIB e dólar também mexeram no boletim

A estimativa do mercado para o crescimento da economia brasileira em 2026 passou de 1,8% para 1,82%. Para 2027, ficou em 1,8% e, para 2028 e 2029, em 2%.
Já a projeção para o dólar no fim de 2026 aparece em R$ 5,45 e, no fim de 2027, em R$ 5,50.

Próxima referência no calendário

O IBGE tem divulgação do PIB consolidado de 2025 prevista para 3 de março de 2026, dado que costuma reancorar expectativas de atividade e, por tabela, o debate de juros e inflação.

Fontes e documentos:
– Mercado reduz previsão da inflação para 3,91% este ano
– Focus – Relatório de Mercado
– Copom mantém a taxa Selic em 15,00% a.a.
– Com alta da gasolina, IPCA é de 0,33% em janeiro