O mercado financeiro revisou para baixo a projeção de inflação em 2026. Segundo o Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (19) pelo Banco Central (BC), o IPCA deve fechar o ano em 4,02%, abaixo dos 4,05% estimados na semana passada e dos 4,06% projetados há quatro semanas. É uma queda discreta, mas, no mercado, centésimos também contam ponto.
O IPCA é o índice oficial da inflação no país. Para 2027 e 2028, as expectativas permanecem inalteradas há 11 semanas, em 3,80% e 3,50%, respectivamente.
Meta de inflação e cenário recente
A meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) para 2025 e 2026 é de 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Na prática, o limite vai de 1,5% a 4,5%.
Dados do IBGE mostram que a inflação de dezembro ficou em 0,33%, acima dos 0,18% de novembro. Com isso, o IPCA de 2025 fechou em 4,26%, dentro do teto da meta — apertado, mas dentro.
Juros seguem altos no horizonte
O Focus manteve estáveis as projeções para a taxa Selic no fim de 2026, em 12,25%, estimativa repetida há quatro semanas. Atualmente, a Selic está em 15%, o maior nível desde julho de 2006, quando alcançou 15,25%.
Para 2027, o mercado segue projetando 10,50%, patamar mantido há 49 semanas. Já para 2028, houve revisão para cima: a expectativa passou de 9,88% para 10%. Há quatro semanas, a projeção era de 9,75%. O movimento indica cautela prolongada — o juro até desce, mas sem pressa.
O Copom eleva a Selic para conter a demanda aquecida, encarecer o crédito e estimular a poupança, o que tende a aliviar os preços. Em contrapartida, juros altos freiam a atividade econômica. Além da Selic, os bancos consideram risco de inadimplência, custos e margens ao definir juros ao consumidor.
Crescimento e câmbio
Quanto ao Produto Interno Bruto (PIB), o mercado mantém a projeção de crescimento de 1,80% em 2026, número repetido há seis semanas. Para 2027, a expectativa também é de 1,80%, e para 2028, de 2%.
No câmbio, o Focus aponta dólar a R$ 5,50 no fim de 2026, estimativa mantida há 14 semanas e repetida para 2027. Para 2028, a projeção é de R$ 5,52. Nada de calmaria total, mas também sem tempestade anunciada.